澳大利亞通過控制向房地產開發商的銀行貸款來控制房地產泡沫，為包括國際對沖基金在內的影子貸款人釋放了高利潤的市場。
貸款人資助一些開發商的利率是銀行在幾個月前提供的相同類型的貸款利率的兩倍以上，這反映了一些建筑公司被迫在常規銀行系統之外獲得融資。
馬丁說：“實際上，風險并沒有改變，但今天的定價大約是12％，而不是12個月前銀行收取的6％ - 所以你在這個領域的吸引力差不多是雙倍的。斯科特是瑞士Partners Group的澳大利亞首席投資經理，總資產約65億美元。
通常情況下，貸款人會被預售公寓的開發商吸引到其他尚未完成的項目中。
通常情況下，貸款人會被預售公寓的開發商吸引到其他尚未完成的項目中。目前還沒有這個市場規模的數據，但是提供資金的對沖基金OCP Asia的香港合伙人西蒙斯（Dan Simmons）估計，這筆資產價值數十億美元。
澳大利亞央行表示，澳大利亞影子銀行市場的規模大約是總金融資產的7％。
澳大利亞的房屋價格在截至2016年底的12年間翻了一番，去年澳大利亞監管機構采取了一些措施，迫使銀行減少貸款風險，并為投資者，特別是外國投資者爭取更多的抵押貸款更加困難。
貸款人正在為一些開發商提供資金，比幾個月前銀行提供的同類貸款的利率高出一倍多。
這導致主流銀行的建筑貸款急劇回落，曾經猖獗的中國購房興趣逐漸消失，打擊了開發商，并打開了資金缺口。
澳大利亞唯一的房地產上市公司McGrath Ltd上個月發出了盈利預警。
根據市場消息，Kohlberg Kravis Roberts＆Co，Goldman Sachs＆Co和Nomura等公司在全球低利率環境下加入了Qualitas， Alceon Group和Wingate Group等當地公司，為房地產開發項目提供高級債務。
Sunnybank附近物業的需求如此之高，以至于蔓延到周邊郊區。
斯科特說：“所有的大型私募股權基金正在把他們的特殊坐位（情況）組織填補這個資金缺口，因為這些都是債權頭寸的股權型回報。”
斯科特表示，Partners Group通過為布里斯本和墨爾本的兩個預售項目提供高級債務，從而獲得近15％的年收益。
他拒絕透露這些項目，因為他們是私人的。但是他說其中一個銀行貸款無法獲得銀行貸款，因為它的許多公寓已經預售給了中國買家，由于資本管制嚴格，并且面臨嚴厲的稅收，從澳大利亞當局購買新的財產。
OCP亞洲等區域性對沖基金也紛紛涌入。
OCP的Simmons表示，其數十億美元的基金已經在建設項目上投入了超過6億美元的高級債務，收益率超過了15％。
西蒙斯說：“我們看到定居點需要更長的時間，但購房者肯定會拿出資金。
他說：“我們正在資助那些預先批準了利潤率良好的項目的開發商，這些項目只是缺乏銀行資助。”
Simmonds警告說，許多沒有預售他們項目的開發商將難以支付更高的資金成本。
就目前而言，這個影子市場的貸款人和借款人看不到重大的風險。
在澳洲聯儲在其第四季度的公告中稱，它正在“監測”影子銀行貸款的財產，承認“在一個足夠大的規模會損壞金融體系的應變能力。”
政府還承諾給予銀行監管機構APRA收集有關該行業信息的權力，考慮對目前尚未納入的資金，財務公司和證券化工具進行潛在的正式監督。
追逐這些項目貸款高額回報的資金，擺脫了房價大幅上漲后所涉風險的擔憂。斯科特估計價格需要下降超過40％才能對合作伙伴集團產生不利影響。
澳大利亞最大的房地產開發商之一，澳大利亞最大的私人開發商之一的首席執行官盧克•赫德曼（Luke Heartman）表示，隨著房地產需求持續增長，借貸成本更高是可以控制的。
他說：“我們的產品正在繼續安定下來，表現良好。”他強調說，租金空置率很低。我們的目標是22％的最低回報（資金）。
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