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澳洲是一個利潤豐厚房產市場，據統計，房產市場的規模高達1.7萬億澳元。最近，美國著名的私募股權投資巨頭黑石宣布收購澳大利亞非銀行貸款人樂籌金融80％的股權。早在今年9月，美國私募股權公司KKR就以6.82億澳元收購了一家非銀行貸款機構。

但是，為什么私募股權基金愿意借錢在澳大利亞買房呢？

在回答這個問題之前，我們可能希望了解澳大利亞抵押貸款市場目前的基本面。

政策改變

在過去幾年中，隨著監管機構提高風險貸款的資本要求，澳大利亞主要銀行開始將重點轉向住房貸款。后者的資本要求最低，利潤最豐厚。

在這一政策的指導下，近幾年房地產投機活動明顯增加。為防止由此產生的金融體系風險，澳大利亞審慎管理局（APRA）于今年3月初發布了一系列新的信貸限額規定。其中包括：只有有息貸款不得超過新增貸款的30％，投資貸款增長率不得超過10％。

非銀行貸款機構（影子銀行）迎來發展機會，銀行設施受限。因此，大部分資金也被轉移到非銀行貸款業尋求投資機會。

非銀行貸款機構貸款激增

在APRA的宏觀審慎政策推動下，澳大利亞主要銀行紛紛提高貸款利率，并縮減貸款條件。結果，越來越多的“較高質量”客戶不得不尋找其他替代融資來源，即非銀行貸款人。

私人產權

對于私募股權公司而言，盡管澳大利亞房價目前處于高位，但人口增長是他們投資澳大利亞抵押貸款市場的主要原因之一。另外，澳大利亞借款人不屬于次級債務狀況。

他們的籌碼并不是澳大利亞的房價，但是澳大利亞居民保住工作，保持業務運作和還款的良好前景。與此同時，非銀行貸款機構的增長速度明顯快于銀行業只能在系統范圍內增長的速度。這也是私募股權公司選擇投資于非銀行貸款機構的原因之一。